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美元与人民币冰火相向异常背后杀机已现

2019-11-10 00:02:50 | 来源: 电商

2018年,异常事件层见叠出:经济方面,1月下旬国家统计局公布的数据显示我国GDp增速出人意料地到达了6.9%,甚至超过了近年来自负满满的印度;房地产方面,此前一直全面看多楼市的地产大佬任志强近日“话”风突变,居然不再坚定看多楼市。不仅如此,最近人民币和美元的表现同样异常,其实从2017年开始人民币就一直在走强,美元就一直在走软,到了2018年不过是在延续此前的趋势。异常就异常在,人民币走的太强了却仍然涨势不减,美元近一年已经下跌超过14%却依然不见趋势反转,这一现象最近也引起了市场的广泛关注。那么,究竟这些异常现象背后折射了怎样的真相?货币这种对一个国家来讲如此敏感的金融重器,在中美两个超级大国之间居然走出了如此极端的行情,种种异常背后隐藏的杀机仿佛正在逐步浮出水面。

美元与人民币冰火相向异常背后杀机已现

2008年金融危机至今,世界各国经济包括中国在内,其实都背上了大大小小的包袱,而且都留下了不同程度的后遗症,其中最重要的一个就是“杠杆”,金融领域加杠杆对一个国家来说是一把双刃剑、更是一剂毒药,一旦应用不利或剂量太猛就会伤及筋骨,乃至危及一国经济的根本。中国在2008年通过4万亿的强刺激稳住了经济,但也带来了房地产的疯狂上涨。美国也同样在2009年拉开了经济扩张的步伐,美联储的数轮货币宽松政策给美股带来了长达9年的浩浩荡荡大牛市。可见,中国把杠杆加在了房地产,而美国把杠杆加在了股市。但是,当时钟拨至2017年,似乎风向已变,美联储不再宽松货币,中国政府也不再释放人民币纵容楼市疯长。以后我们就看到了长达一年的时间里,两国货币相向而行,人民币一直在走强,美股一直在走软。这背后的逻辑就很有意思了。

说白了,大家现在都是在化解2008年金融危机带来的“苦果”,能都想最大程度地保存过去十年所积攒的财富,以应对接下来的“苦日子”。首先说说美国,美国从2014年到2016年这些年一直在通过美元升值的方式吸引外资入场,大家都说现在美国减税然后发力制造业,目的是吸引美元回国,然后撸世界各国的羊毛。但大家其实都错了,其实吸收美元的事情美国早就开始着手布局了,而且效果还不错,早在2014年,美国吸收外资范围为860亿美元,而此时中国的这一数据为1196亿美元,超越美国位居世界第一,正式此时美元开始开启了全面升值模式,结果是2015年和2016年两年时间里,美国奋勇直追,连续超越中国位居世界第一,而且两年吸引外资总额度近7500亿美元,而对应中国的这一数值仅为2600亿美元。可以看到,美国用两年的时间疯狂吸血,到了2017年,势头开始出现了变化。美元温水煮田鸡般逐步走软其实是有目的的,一方面美元掉头走软可以锁住国内的外资,因为美元有超强的信誉背书,大家都相信短期美元不可能崩盘,因此美元走弱反而会让很多进来的美元更不愿意出去,一来出去亏本二来相信美元还能涨回来,到时候再走也不迟。另一方面,美国政府一度因为债务问题而关门大吉,侧面反映了债务问题是顶在美国人头上的“达摩克斯之剑”,那末适当让美元贬值也有利于债务负担的减轻,何乐而不为?

由此,也引出了摆在当下美国眼前两个躲不开的问题,一个是巨额的债务负担该如何化解,一个是美国的经济如何快速恢复。而这两个问题本身又存在着因果关系,也就是债务问题的唯一解药就是保持美国经济的长时间向好态势。美国经济向好就需要美国的经济有活力,要想经济有活力就要资本市场有活力,资本市场有活力就需要货币的流通速度加快,但之前美国一直面临的问题就是货币流通速度过慢,印出来的钱完全进不到市场,全都进到美联储的账户上趴着吃利息,甚至趴着不要利息也不愿意走。这样一来,美国没办法只能加息了,美国加的“息”是银行间的拆借利率(联邦基金利率),这样一来就会激活趴在美联储账户上的美元,让它们去吸收海外的资本。但美国的经济近年来其实并没有真正恢复元气,而且最新发布的美国GDp数据也印证了这一点。也正是因为如此,吸收了大量美元以后本应当通过大力度加息开始剪羊毛的时候才发现,本身的伤还没好。这样一旦加息过猛打出去的就是“七伤拳”,伤人不利己。所以目前只能缓慢加息,但缓慢加息带来的后果就是由于预期弱化市场并不买账,每股又高高在上巨大的泡沫还在吹着。

说几句题外话,为什么一向打着公平开放旗号的美国宁可丢掉了招牌对中国的华为屡屡发难?华为进去就会搅动美国的通讯市场,尤其是5G领域(目前第五代无线通讯技术全世界仅有三家企业有资历竞争,华为的polar Code方案最终成为控制信道上行和下行的编码方案,说白了就是终结了高通公司的垄断,成为5G时期新的规则制定者),当然还有苹果手机市场,最近几个月伴随着科技半导体芯片的大涨这一行业已经存在了巨大的泡沫,一旦华为成功进入,很有可能会刺破美国通讯行业的巨大泡沫进而引发美股崩盘,那美国金融危机以来付出的巨大努力都将付之东流,这个巨大代价是美国政府和资本大鳄所不能承受的。

美元与人民币冰火相向异常背后杀机已现

说了这么多美国,再说说我们中国,中国的问题其实其实不比美国少,尤其金融危机以后,我们国家由于大量的加杠杆直接致使了M2的飙涨,而且在不同领域也出现了很多问题,一个是楼市暴涨,一个是巨大外汇储备的安全,一个是债务问题的发酵。首先,房地产市场出现了的巨大泡沫,最近两年,我国在房地产市场上可谓是下了大工夫,一方面,通过一系列的连环组合拳政策锁住了之前投机在房地产中的资金,避免它们外逃引发房地产市场的恐慌。另一方面,通过市场全面去库存,可以说现在这一政策卓有成效,尽管一线城市房价依然处于高位,但锁住交易市场的巧妙政策还是解决了不小的问题。近年来,尤其是2017年,我国的外汇储备安全一度面临着严峻的挑战,高层的重视和外管局果断出手几乎完美地解决了资金外逃的问题,2017年外汇储备的回声也证明了这一点,巨量的外资(美元)被锁在了中国市场里出不去。目前中国面临的最大问题其实和美国类似,也是债务问题,更多的是债务问题,而当下最大的债务问题其实是企业债务问题,因此我们可以看到,最近政府正在全面大力度地排查金融领域的风险,尤其银监会对银行展开了大力度的风险排查,整治“影子银行和交叉金融产品风险”,其目的就是要最大程度地摸清我国企业债务风险的真相,然后从根本上解决产生不良债务的根源所在,然后再逐渐化解债务风险。所以说目前中央的这1思路是非常正确的,只有抓住了产生问题的本源才能真正从根本上解决问题。综合来看,当前我国所面临的种种问题其实都是处于正在解决的路上,其实不安全。那末在这样的背景下人民币疯狂的升值究竟好不好呢?又会带来甚么后果?

鉴于人民币是中国的货币,既然是一国的货币,必然会带有一定的政治属性,因此抛开欧元大涨、美元走低以及国内经济数据向好所导致的人民币大涨这些因素来看,不排除是中国在向美国政府表达一种诚意或说是某种政治上的让步,因为人民币升值最受益的国家就是美国,尤其是有利于美国的出口贸易,可能指望由此来缓解美国在贸易方面的政策冲击。但从最近产生的几件大事来看,种种迹象表明局势可能并不如想象般美好。因为美国总统特朗普最近分别在达沃斯论坛的演讲和国情咨文中表达了对中国的不满,而且视中国为“对手”,而在此之前特朗普也发出了不承认中国“市场经济地位”的言论。由此,已经基本上可以判断特朗普可能是要真的对中国动手了,“实锤”可能会在2月16日出现,彼时将会裁定是不是将向原产自中国的越南钢铁产品加征高额关税,因为如果此时落实,将会成为美国第一次疏忽原材料在第三国再加工的进程,直接根据原材料产地来源征收惩罚性关税,这个口子一旦打开,其实也就意味着中美“贸易战”正式开始了,我想以目前中美的贸易规模来看,对双方其实都不是一个好事情,甚至会出现两败俱伤的局面。

至于很多人在讨论的是否是中美要开始打“货币战”了?给大家看几组数据,首先美元在全球货币市场上的总份额超过60%,而人民币仅为1.5%左右,不在一个量级上。其次,我国当前的总基础货币约30万亿,这当中有20万亿是外汇占款产生的,也就是说有三分之二多都是由于美元被动印出来的。在这样的背景下,我们同美国打“货币战”其实是非常不靠谱的想法,更是得不偿失,大家想一想就好不用太当真。

从金融危机至今,全球各国包括投资者甚至普通百姓,其实对于货币的理解都在逐渐加深,货币的功能也在各国金融领域的较量中占有越发重要的份量,越是如此,我们才更应当谨慎地使用货币武器,以减少不必要的不可测风险。因此,对这次人民币升值,我想不会是一个很长期的事实,就算美国乐意如此强迫如此,中国也完全有能力去调整汇率的浮动范围,这么多年来大家都有目共睹。因此,当务之急,最值得我们警惕的其实是我们自身的债务问题,全力防范金融风险,扎好篱笆,筑好防火墙,练好内功。美国是一个很务实的国家,当有一天“美元”的屠刀放下来的时候,如果发现并没有甚么甜头可赚反而还有可能伤到自己,必然会将刀口转向他人(印度)。所以我们现在根本不是要准备和美国打“货币战”,而是如何在美国的“贸易战”来临的时候保证经济的根本不受动摇,在美国准备和中国打“货币战”的时候让对手忌惮。惟有如此,才能最大程度地保护我们国家的巨大财富不受侵犯,也惟有脚踏实地地走好每一步,才能让中国这个大块头在世界的影响力愈来愈大、越走越远。

[CCTV证券资讯频道 郭嘉]

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